Hunyvers négocie le rachat d'IBH : la consolidation des véhicules de loisir s'accélère depuis Limoges

Hunyvers ne ralentit pas. Le distributeur limougeaud de véhicules de loisir et de nautisme, coté sur Euronext Growth Paris, a annoncé le 17 juin être entré en négociations exclusives pour racheter 51 % du groupe IBH. Une opération qualifiée par les dirigeants eux-mêmes de plus structurante jamais réalisée par l'entreprise.

IBH, un acteur du Centre-Ouest aux équipes déjà structurées

Fondé en 2008, le groupe IBH exploite 10 concessions et distribue plus d'une trentaine de marques de véhicules de loisir, complétées par 10 ateliers et une carrosserie régionale. Son chiffre d'affaires a atteint environ 60 millions d'euros sur l'exercice clos fin août 2025. Implanté dans le Centre de la France, le groupe dispose, selon le communiqué d'Hunyvers, d'équipes expérimentées couvrant la finance, la direction commerciale, le service après-vente et la coordination des points de vente.

L'intérêt de l'opération tient justement à cette complémentarité géographique. Hunyvers compte aujourd'hui 15 concessions VDL. Avec IBH, le nouvel ensemble en totaliserait 25, ce qui propulserait le groupe limougeaud à la deuxième place du marché français des véhicules de loisir.

Un problème de livraison que l'acquisition pourrait résoudre

Au-delà de la taille, c'est une compétence précise qui motive Hunyvers : le savoir-faire d'IBH en préparation et livraison de véhicules. Depuis plus d'un an, des délais de livraison allongés pèsent sur la capacité d'Hunyvers à transformer son carnet de commandes en chiffre d'affaires. Le groupe l'a d'ailleurs reconnu dans ses résultats semestriels, publiés le même jour : 47,6 millions d'euros de chiffre d'affaires sur les six premiers mois de l'exercice 2025-2026, en repli de 2,2 % sur un an, avec une perte d'exploitation de 3 millions d'euros. Les pratiques d'IBH dans ce domaine constitueraient, selon Hunyvers, un levier d'amélioration concret.

D'autres synergies sont identifiées : harmonisation des outils CRM, accélération de la digitalisation, mutualisation des achats et des stocks.

Un montage financier classique, des conditions encore à lever

L'acquisition serait financée à plus de 80 % en numéraire, le solde en actions nouvelles Hunyvers, ce qui suppose l'approbation de l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires. La finalisation reste soumise à plusieurs conditions suspensives : obtention du financement, accord de l'Autorité de la concurrence, et consultation préalable des instances représentatives du personnel. L'opération est attendue avant le 31 décembre 2026. Le montage prévoit aussi la possibilité, pour Hunyvers, de racheter ultérieurement le solde du capital d'IBH.

Si elle se concrétise, l'acquisition porterait le nouvel ensemble à plus de 180 millions d'euros de chiffre d'affaires dès l'exercice 2026-2027. Pour Hunyvers, qui a mené 22 opérations de croissance externe en quinze ans, ce serait la plus importante. "Nous franchirions une étape majeure dans notre stratégie de consolidation", déclarent Julien Toumieux et Delphine Bex, président-directeur général et directrice générale déléguée, fondateurs du groupe.